第一節(jié) 政策風險

行業(yè) 政策影響因素 分析 ：

1、食用油新標準 分析

我國已實行新的棉籽油、葵花籽油、油茶籽油、玉米油、米糠油大豆油、花生油等食用植物油國家標準，對不符合新標準規(guī)定的用油，逐步禁止銷售。

1）買油注意看標簽。

此次制定的新標準，可以讓消費者從標簽上就一目了然地了解到產品的品質。新標準規(guī)定，食用植物油統(tǒng)一采用以單一的原料名稱對產品命名的方式，禁止將與用途、工藝等有關的詞語用在產品名稱中。也就是說，產品只能根據原料稱為大豆油、花生油、玉米油，不能再加上“烹調”、“壓榨”等類似的字眼來命名。

同時，食用油將按質量由高到低，分為一級、二級、三級、四級4個等級，分別相當于原來的色拉油、高級烹調油、一級油、二級油。這就是說，消費者只需看看產品標定的等級高低，就知道食用油的質量好壞了。

新標準實施后，“純正大豆色拉油”這樣的名稱不會再用于標注產品，取而代之的是明確標示等級的“大豆油”。

另外，新標準還規(guī)定，產品標簽中要對原料的加工工藝是“壓榨法”還是“浸出法”進行明確標識，并對是否使用了轉基因原料，以及原料的產地進行明確標識。如果在外包裝上沒有標出上述標準，產品將被禁售。消費者認真看看標簽，就能放心購買了。

2）要營養(yǎng)更要安全。

除了看得見的標簽，對消費者看不到的制作過程，新標準也有規(guī)范和提高的要求。比如說，為了維護消費者的健康，提高產品的安全和衛(wèi)生標準，此標準限定了食用油中的酸值、過氧化值、溶劑殘留量等指標。同時限定了最低質量等級指標，對壓榨成品油和浸出成品油的最低等級的各項指標進行了強制規(guī)定。

此外，新標準還對食用油的部分質量指標進行了調整，使其與國際標準和發(fā)達國家標準基本一致，國內國際標準長期脫軌、難以統(tǒng)一規(guī)范和監(jiān)管的尷尬局面將由此改變。

2、我國政策支持國內食用油加工企業(yè) 分析

中國食用植物油的對外高依存度已經成為政府和企業(yè)的心頭之痛。在短短數年間，中國由大豆出口國變成了進口國。2007年，我國食用植物油消費量2200萬噸，對外依存度從2000年的37%提高到了2007年的62%。

在2009中國糧油市場展望會上，中國將考慮出臺政策扶持國內植物油加工企業(yè)壯大，盡力降低食用植物油的對外依存度。相關部門正在考慮支持國內食用油加工企業(yè)的政策。中國將出臺政策扶持國內植物油加工企業(yè)壯大。中國將繼續(xù)對油料作物加工領域的外商投資擴張實施適當限制，鼓勵國內加工企業(yè)發(fā)展，同時逐步建立多元化的食用油供應體系。

不過，建立多元化的供應體系并不簡單。在大豆油、菜籽油、花生油等常見食用油中，后兩者的產量已經出現(xiàn)了下降趨勢。數據顯示，2006~2007年度中國大豆油進口量和消費量分別達240萬噸和863萬噸，均躍居世界第一。彼時，中國豆油、棕櫚油、菜籽油三大食用油脂品種進口量全部位列世界第一位，進口總量占全球進口總量的18%。

部分企業(yè)反映，限制大豆進口不太現(xiàn)實，要限制難度比較大。如果從現(xiàn)實的角度看，國家比較可行的政策是進一步放寬私有油料加工企業(yè)的貸款，然后在設備改造上進行資金扶持，這樣也許更有利于促進這個 行業(yè) 的發(fā)展。

3、中國收儲大豆和油菜籽政策 分析

1）中央一號文件：適時采取玉米大豆和油菜籽等臨時收儲政策

2010年中央一號文件《中共中央、國務院關于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度，進一步夯實農業(yè)農村發(fā)展基礎的若干意見》，要健全強農惠農政策體系，推動資源要素向農村配置，并健全農產品市場體系，統(tǒng)籌制定全國農產品批發(fā)市場布局 規(guī)劃 ，加大力度建設糧棉油糖等大宗農產品倉儲設施。

文件指出，健全強農惠農政策體系，推動資源要素向農村配置。要求加強對農業(yè)補貼對象、種類、資金結算的監(jiān)督檢查，確保補貼政策落到實處，不準將補貼資金用于抵扣農民交費。落實小麥最低收購價政策，繼續(xù)提高稻谷最低收購價。擴大銷區(qū)糧食儲備規(guī)模。適時采取玉米、大豆、油菜籽等臨時收儲政策，支持企業(yè)參與收儲，健全國家收儲農產品的拍賣機制，做好棉花、食糖、豬肉調控預案，保持農產品市場穩(wěn)定和價格合理水平。

2）發(fā)改委公布2010年油菜籽臨時收儲價格為每斤1.95元

2010年5月26日，發(fā)改委網站發(fā)布了《關于做好2010年油菜籽收購有關工作的通知》，通知明確表示，2010年油菜籽臨時收儲價格(即托市收購價格)為每市斤1.95元(國標三等)，比2009年每斤提高0.1元。具體執(zhí)行區(qū)域為湖北、四川等17個油菜產區(qū)。其中，冬播油菜產區(qū)執(zhí)行期限為2010年5月21日至10月底;春播油菜產區(qū)為2010年9月1日至2011年2月底。

通知還明確了國家臨時收儲的執(zhí)行主體和操作方式，鼓勵和引導油脂加工企業(yè)積極入市收購，并強調將加強監(jiān)督檢查和監(jiān)管工作。

（1）明確托市收購的價格水平、執(zhí)行區(qū)域和時間。2010年油菜籽臨時收儲價格(即托市收購價格，下同)為每市斤1.95元(國標三等)，比2009年每斤提高0.1元。具體執(zhí)行區(qū)域為湖北、四川、安徽、江蘇、湖南、河南、貴州、江西、青海、陜西、浙江、甘肅、重慶、內蒙古、云南、新疆、西藏等17個油菜產區(qū)。其中，冬播油菜產區(qū)執(zhí)行期限為2010年5月21日至10月底;春播油菜產區(qū)為2010年9月1日至2011年2月底。

（2）明確國家臨時收儲的執(zhí)行主體和操作方式。中儲糧總公司受國家委托，承擔國家臨時收儲任務，安排直屬企業(yè)或委托有一定資質的國有或民營糧油企業(yè)按國家確定的臨時收儲價格掛牌收購農民交售的油菜籽。具體委托企業(yè)名單由中儲糧有關分公司負責提出，商地方糧食部門和農發(fā)行 研究 確定，報中儲糧總公司備案后對外公布，并抄報省級人民政府和國家有關部門。中儲糧總公司委托收購的油菜籽，要適時委托加工企業(yè)加工成菜籽油，轉入國家臨時存儲，今后視市場情況再擇機安排銷售。油菜籽臨時收儲數量暫按500萬噸掌握。

有關省(區(qū)、市)人民政府，要按照國家有關部門下達的食用植物油地方儲備規(guī)模指導性計劃(國糧調[2009]50號)，指定地方儲備糧企業(yè)擇機入市收購農民交售的油菜籽，加工成菜籽油充實地方儲備。地方儲備糧企業(yè)入市收購油菜籽的價格不得低于國家規(guī)定的臨時收儲價格，以保護農民利益。

（3）鼓勵和引導油脂加工企業(yè)積極入市收購。為鼓勵和引導加工企業(yè)入市收購，國家委托一部分中央直屬糧油企業(yè)和上述17個油菜產區(qū)地方國有或民營油脂加工企業(yè)，按照不低于國家確定的臨時收儲價格掛牌收購農民交售的油菜籽，并加工成菜籽油自行銷售，自負盈虧。中央財政給予委托企業(yè)每市斤0.1元的一次性費用補貼，如果油菜籽市場價格回升到每市斤2.1元以上，停止補貼。

政策風險 分析 ：

我國已實行新的棉籽油、葵花籽油、油茶籽油、玉米油、米糠油大豆油、花生油等食用植物油國家標準，對不符合新標準規(guī)定的用油，將逐步禁止銷售。

我國現(xiàn)有的調和油相關標準一直沿用1986年制定的 行業(yè) 標準，而在2008年食用調和油國家標準征求意見中主要有兩種命名方式：一是主原料占比應不少于50%，另一個是占比超過1/3。此外也有企業(yè)認為，可以用占比最大的油料名字來命名。市面上一般也以兩種形式來命名調和油，如玉米調和油、金龍魚橄欖食用調和油等等。

《食用植物調和油》國家標準目前已原則上通過了專家審定，現(xiàn)正在各部門中廣泛征求意見，并計劃于2010年內正式出臺。據了解，調和油配料比例問題，極有可能被強制性要求在產品標簽中明示。

隨著我國食用油相關法規(guī)體系的逐步完善，我國小包裝油生產廠家面臨的政策風險逐步增大。
 

第二節(jié) 技術風險

目前，我國食用油加工機械設備的生產技術水平與國外先進水平還存在一定的差距，主要體現(xiàn)在食用油加工成套裝備運行技術指標不穩(wěn)定，水、電、汽、煤等消耗指標較國外先進水平高等方面。因此，面對國外生產商不斷的技術進步和創(chuàng)新。我國小包裝油面臨一定的技術風險。

第三節(jié) 市場風險

市場風險是主要原材料的價格波動的風險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導致公司上述產業(yè)生產成本的相應波動，進而影響公司效益。而商品價格是根據市場的供求關系而決定的，一旦消費者的需求偏好改變，或者有其他企業(yè)的更好的產品而導致產品的消費量下降，企業(yè)不得不采取低價策略時，企業(yè)的利潤會出現(xiàn)下滑。

我國食用油的原材料不能滿足國內市場需求，需從國外進口。2010年，國際油脂油料價格上漲，7月份，加拿大油菜籽CNF價（離岸價＋運費）512美元/噸，環(huán)比漲6.7％，同比高7.5％；南美豆油CNF價877美元/噸，環(huán)比漲5.3％，同比高9.6％；馬來西亞24度棕櫚油離岸價805美元/噸，環(huán)比漲1.3％，同比高22.0％。我國的小包裝油生產企業(yè)面臨一定的市場風險。

第四節(jié) 財務風險

一場由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機，開始向實體經濟擴展，隨著經濟發(fā)展的不確定性因素增加，使得制造業(yè)企業(yè)發(fā)展的經營環(huán)境不斷惡化，給原本困難的制造業(yè)企業(yè)融資環(huán)境雪上加霜。

1）融資缺口大

自2007年以來，央行推行了一系列緊縮性的貨幣政策，使得制造業(yè)企業(yè)的信貸份額大量減少。2008年下半年，金融危機在全球范圍內擴散，商業(yè)銀行為了防范風險，減少不良資產率，在貸款投向上會更加向大型企業(yè)特別是大型國有企業(yè)、上市公司傾斜，從而進一步擠掉制造業(yè)企業(yè)的貸款份額。為了緩解制造業(yè)企業(yè)融資難，2008年底央行對制造業(yè)企業(yè)的信貸規(guī)模全國性商業(yè)銀行調增5％，地方性商業(yè)銀行調增10％，一定程度上增加了制造業(yè)企業(yè)的資金供給，但仍難以填補制造業(yè)企業(yè)巨大的融資缺口。

2）制造業(yè)企業(yè)融資成本高

一方面在2007年以來6次上調存貸款基準率的作用下，金融機構各期限人民幣貸款利率繼續(xù)上升，貸款利率提高將導致利息支出的增加、財務費用增加，提高了制造業(yè)企業(yè)融資成本；另一方面在金融危機影響下，雖然央行建議各商業(yè)銀行增大對制造業(yè)企業(yè)的貸款額度。商業(yè)銀行基于風險控制的考慮更偏向于大型企業(yè)，這就意味著制造業(yè)企業(yè)難以從正式金融渠道獲取資金，許多制造業(yè)企業(yè)不得不從非正式金融市場尋找高成本資金。企業(yè)融資成本壓力很大。

3）企業(yè)融資渠道驟減

制造業(yè)企業(yè)的融資渠道一般分為直接融資和間接融資兩種方式。首先，資本市場是企業(yè)融資的直接渠道，企業(yè)通過資本市場發(fā)行債券進行債權融資和發(fā)行股票進行股權融資。但一般的制造業(yè)企業(yè)由于規(guī)模太小、發(fā)行股票和債券的上市成本太大等原因不能直接進入資本證券市場融資。2008年在國際金融危機和我國經濟面臨下行風險影響下，我國股市大幅下挫。許多企業(yè)的IPO計劃因被證監(jiān)會否決或自行撤除等原因中途夭折，部分上市公司的再融資計劃也擱置。不僅是制造業(yè)企業(yè)，包括大型國有企業(yè)都難以從資本市場融資。

其次，制造業(yè)企業(yè)的間接融資主要來源是銀行貸款，主要有三種方式：一是銀行抵押貸款，直接貸給企業(yè)；二是對個人的抵押貸款和消費信用貸款，貸給企業(yè)股東個人；三是有擔保的信用貸款。在金融危機影響下，制造業(yè)企業(yè)急需大量資金用于發(fā)展，然而其本身資產較小，缺乏足夠的擔保物，且穩(wěn)定性和抗風險能力較弱，經營風險增加。商業(yè)銀行受資金供給能力和風險控制的約束，就存在著。惜貸”現(xiàn)象，難以滿足制造業(yè)企業(yè)擴大的融資需求

第五節(jié) 經營管理風險

經營管理能力的強弱、管理經驗是否充足以及管理者的素質和工作能力的好壞都給公司帶來一定的經營管理風險。今后整個 行業(yè) 發(fā)展速度將會進一步加快，盡管公司都會十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。

第六節(jié) 防范措施

針對技術風險，公司加強對研發(fā)的投入和管理，吸引優(yōu)秀的技術人才，建立完善公司內部的技術創(chuàng)新機制，提高研發(fā)效率，縮短研發(fā)周期，保持和增強人才、技術和研發(fā)優(yōu)勢；由此規(guī)避技術風險。

針對市場風險，低成本、低廢品率是抗御原材料漲價和市場競爭的重點。原材料的漲價主要是市場因素決定的，是不以企業(yè)的意志而轉移的，能不能抗得住這次漲價，就得看各個企業(yè)的“內功”，能否消化一部分原材料漲價引起的成本上漲因素，是企業(yè)“內功”強弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式來穩(wěn)定原材料的價格。

針對融資能力風險，公司同時進行資產經營和資本運營，對公司的存量資產的變現(xiàn)周期較長的部分，通過與銀行簽訂協(xié)議，按比例實行轉讓貸款，保持公司較強的支付能力和業(yè)務運作能力；公司還將開展資本運營，進行低成本擴張，建立擁有獨立知識產權的產品體系，或者以委托加工形式，減少資金的支出數額，資本運營還可擴大公司規(guī)模，增強融資能力，保持資金的靈活運轉。

針對經營管理風險，公司應提高經營管理能力，積累管理經驗并且提高管理者的素質和工作能力。另外，公司還應將建立健全法人治理結構，通過現(xiàn)代企業(yè)制度建設，強化企業(yè)管理，針對公司管理人員的特點，通過內部組織管理培訓和送出培訓的方式并引進外部管理人員提高公司的管理水平，保持公司經營管理機制具有較強活力，以抵抗經營管理風險。
 

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