第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析

一、政策環(huán)境

根據(jù)電子元件協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)電子元件“十二五” 規(guī)劃 》，未來(lái)五年，我國(guó)電子元件 行業(yè) 銷(xiāo)售收入總額達(dá)到1.88萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)10%。截至2010年底，電子元件 行業(yè) 銷(xiāo)售收入總額為1.1萬(wàn)億元，為達(dá)到未來(lái)五年新增銷(xiāo)售收入約7000億元的目標(biāo)，“十二五”期間大約要投資5000億元，主要集中在新型電子元件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域。

 該 規(guī)劃 包括一個(gè)整體 規(guī)劃 和14個(gè)細(xì)分 行業(yè) 規(guī)劃 ，內(nèi)容涉及16大類(lèi)產(chǎn)品。 規(guī)劃 提出，到2015年，我國(guó)電子元件 行業(yè) 銷(xiāo)售收入總額達(dá)到1.88萬(wàn)億元，占我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)收入的20%。電子元件總產(chǎn)量超過(guò)2.8萬(wàn)億只，年均增長(zhǎng)5.7%，滿足國(guó)內(nèi)70%的市場(chǎng)需求，電子元件出口總額達(dá)到860億美元，年均增長(zhǎng)10%。

此外， 規(guī)劃 明確列出未來(lái)五年重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品和技術(shù)，包括：滿足新一代電子整機(jī)發(fā)展需求的新型片式化、小型化、集成化、高可靠電子元件產(chǎn)品;滿足我國(guó)新型交通裝備制造業(yè)配套需求的高質(zhì)量、關(guān)鍵性電子元件;為節(jié)能環(huán)保設(shè)備配套的電子元件以及環(huán)保型電子元件;為新一代通信技術(shù)配套的電子元件;為新能源以及智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)配套的電子元件;新型電子元件材料以及設(shè)備。

 雖然“十二五” 規(guī)劃 出臺(tái)對(duì)電子元件 行業(yè) 是利好，但這一板塊昨天受到大盤(pán)下跌的影響，整體表現(xiàn)不佳。根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，電子元件板塊昨天下跌1.50%，多數(shù)個(gè)股下跌，除昨天上市的新股瑞豐光電外，億緯鋰能上漲6.24%，領(lǐng)漲該板塊，另外，和而泰、正海磁材等個(gè)股漲幅也居前。而下跌個(gè)股中，旭光股份則成為該板塊下跌的領(lǐng)頭羊，跌幅達(dá)8.78%，近30只個(gè)股的跌幅超過(guò)3%。

二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

1、2011年度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況 分析

2011年1-5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一覽   

2、2011年下半年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)

1、美元將盤(pán)整走強(qiáng)，大宗商品震蕩下行

全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)，動(dòng)力充足。在產(chǎn)能利用率尚未到達(dá)中性水平和失業(yè)率依然偏高的作用下，兩年內(nèi)不會(huì)產(chǎn)生核心通脹大幅上揚(yáng)的局面。

2、美國(guó)在消費(fèi)帶動(dòng)下繼續(xù)復(fù)蘇，趨勢(shì)溫和偏強(qiáng)。

3、歐元區(qū)分化加劇，歐元可能將長(zhǎng)期疲軟

中長(zhǎng)期美元預(yù)期走強(qiáng)，歐元疲軟，大宗商品價(jià)格將在較大調(diào)整后繼續(xù)溫和上升中國(guó)目前內(nèi)需潛力旺盛，但供給被政策壓制。輸入型通脹壓力將于下半年回落，下半年財(cái)政政策將更加積極，貨幣政策緊縮力度將可能于三季度初減弱，從而第三、四季度將恢復(fù)潛在增速水平

 4、短期產(chǎn)出增速下滑，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑清晰，潛力未充分發(fā)揮
結(jié)構(gòu)優(yōu)化過(guò)程不會(huì)突變但長(zhǎng)期將持續(xù)，投資在未來(lái)五到十年依然是主要經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)力量，短期內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策本身考慮了平衡對(duì)沖的因素，對(duì)投資總量影響不大。消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定上升趨勢(shì)明顯，并且受到城鎮(zhèn)化帶來(lái)的底層人民收入相對(duì)較快提升的持續(xù)推力。貿(mào)易順差將長(zhǎng)期存在，但將逐漸向貿(mào)易平衡轉(zhuǎn)變。

 如果美元走強(qiáng)，全球大宗商品價(jià)格將回落后再溫和上升。下半年中國(guó)PPI將回落，通脹壓力將明顯下降。CPI預(yù)計(jì)在年中見(jiàn)頂，下半年到年底將逐步回落到4.4%上下的水平。房?jī)r(jià)調(diào)控政策效果已經(jīng)顯現(xiàn)，5月和6月間房?jī)r(jià)回落的預(yù)期會(huì)大幅上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)下滑速度將加快。貨幣政策緊縮力度將會(huì)放緩，下半年(第三季度)貨幣政策可能不得不轉(zhuǎn)向相對(duì)寬松。

三、社會(huì)環(huán)境

目前，我國(guó)比較突出的社會(huì)問(wèn)題有就業(yè)形勢(shì)和過(guò)大的收入差距上。

從就業(yè)方面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)就業(yè)的拉動(dòng)作用逐年減弱。GDP增長(zhǎng)的就業(yè)彈性從1980年～1989年期間的0.323降低到2004年0.1左右。我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是“非就業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。而由于勞動(dòng)適齡人口的大量增加（20世紀(jì)70年代、80年代生育高峰時(shí)期出生的人，目前正好進(jìn)入就業(yè)年齡），以及城市化帶來(lái)的大量農(nóng)業(yè)居民轉(zhuǎn)化為城市居民和國(guó)有、集體企業(yè)大量富余人員下崗。

從我國(guó)的實(shí)踐來(lái)看，隨著我國(guó)工業(yè)化水平的逐步提高，從上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的收入差距（包括城鄉(xiāng)收入差距、地區(qū)收入差距和個(gè)人收入差距）呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。2010年我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入比已經(jīng)達(dá)到3.23∶1，再考慮城市居民還享有公費(fèi)醫(yī)療、失業(yè)保險(xiǎn)、住房補(bǔ)貼、養(yǎng)老金等社會(huì)保障方面的非貨幣收入因素，中國(guó)的城鄉(xiāng)收入差距可能高達(dá)5倍～6倍，是世界最高的。雖然國(guó)家從20世紀(jì)90年代末開(kāi)始采取或強(qiáng)化了一些措施（如減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)、逐步取消農(nóng)業(yè)稅、實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、加強(qiáng)收入調(diào)節(jié)等）抑制收入差距擴(kuò)大，但成效并不顯著，收入差距已經(jīng)成為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。

據(jù) 分析 ，在目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)條件下，如果不采取有效措施，“十二五”期間我國(guó)的城鄉(xiāng)收入差距和地區(qū)收入差距繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)將難以避免，這將對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生非常不利的影響。

四、技術(shù)環(huán)境

目前石英電子產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平有了明顯提高，但有來(lái)自日本、歐美等國(guó)家高端石英電子生產(chǎn)企業(yè)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)以低檔為主，生產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)水平相對(duì)落后。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問(wèn)題，敬請(qǐng)來(lái)電垂詢：4008099707。特此說(shuō)明。