第一節(jié) 政策風險

政策風險主要是由于國家政策的調整，對整個 行業(yè) 的整行運行產生的影響 分析 。這種影響可能是有利于企業(yè)發(fā)展（比如政府加大對某些 行業(yè) 的投資力度或是政府加大政策扶持等），也可能是不利于企業(yè)發(fā)展的（比如一些質量要求、技術標準的提高），企業(yè)必然需要加大技術投入來達到技術要求，企業(yè)的生產成本上升，可能影響企業(yè)的正常運營。

在生產過程中會產生一定數量的廢水、廢液、廢氣、噪音和固體廢棄物等。國家有一定的生產經營活動符合國家有關環(huán)境保護和清潔生產的要求。公司的各類污染物通過處理后達標排放或由專業(yè)公司回收處理，滿足國家和地方的污染物排放標準和排放總量規(guī)定。國家及地方政府可能頒布新法規(guī)，提高環(huán)保標準，實施新的環(huán)保限制措施，從而會對公司生產經營產生不利影響。

第二節(jié) 技術風險

原油開采是技術密集型 行業(yè) ，所以產業(yè)外部企業(yè)獨立建設和運行一套大型石油設備難度很大?，F有企業(yè)要增強技術壁壘，必然迅速用高技術，大規(guī)模的設備裝備企業(yè)，在成本上使小原油開采企業(yè)無生存余地。這種由技術構成的進入壁壘。增加了原油 行業(yè) 業(yè)的進入困難，同時也限制了競爭，從而使原油油 行業(yè) 在獲得壟斷利潤的同時，降低了競爭效益。

第三節(jié) 市場風險

1、原材料供應風險

雖然我國石油資源還有較大潛力，但勘探難度越來越大。待探明石油資源７０％主要分布在西部和海上，大部分是沙漠、黃土塬、山地、近海和深海海域，地面和地質條件比較復雜，勘探開發(fā)難度加大，技術要求和成本費用也比較高。另外，資源品質明顯變差。隨著勘探程度的加深，我國待探明石油資源中估計約有４０％屬于品位較低的低滲透和稠油油藏，油田開發(fā)成本壓力增大。

2、面臨價格風險

一般來說，石油投資的開發(fā)成本是相對固定的。其盈利水平在相當程度上，取決于未來石油市場價格水平變化。如果未來價格水平趨于上漲，則投資收益水平會越來越高。反之，收益水平不斷下降，甚至會出現虧損。從1900～2000年世界主要商品價格變化歷史軌跡和發(fā)展趨勢看，世界市場結構是不對稱的。世界市場非石油商品價格總體呈現長期下降趨勢，石油價格則呈現總體波動上漲趨勢。

石油商品的有限性和難以替代性，決定石油商品市場形態(tài)是總體短缺，價格上漲是基本趨勢。因此，通過國際直接投資獲取海外石油資源總體是有利的。換句話說，海外石油投資的價格風險和市場風險比較小，是相對安全的國際投資。但這并不表明，國際石油投資是一勞永逸。相反，短期市場震蕩和價格波動是世界石油市場的基本特征。

第四節(jié) 財務風險

企業(yè)財務風險是企業(yè)財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業(yè)財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題，都可能促使這種風險轉變?yōu)閾p失，導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。企業(yè)財務活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配四個方面，相應地，財務風險就分為：籌資風險，即因借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風險即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期之目標而發(fā)生的風險；資金回收風險即產品銷售出去，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性；收益分配風險即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險。

世界原油價格上漲使企業(yè)增加了運營成本，減少了利潤，無法實現預期的收益。而利率的變動必然會產生利率風險，包括支付利息過多的風險、產生利息的投資發(fā)生虧損的風險和不能履行償債義務的風險。市場風險因素也會對財務風險有很大的影響。財務管理的環(huán)境具有復雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務管理系統(tǒng)，由于機構設置不盡合理，管理人員素質偏低，財務管理規(guī)章制度不健全，管理基礎工作欠缺等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。具體表現在企業(yè)不能對外部環(huán)境的變化進行科學的預見，反映滯后，措施不力，由此產生財務風險。

第五節(jié) 經營管理風險

1、生產要素供應風險

如果原材料供應得不到保證或原材料價格，質量產生較大波動，將對公司的正常經營和盈利水平造成一定影響。

2、內部激勵機制創(chuàng)新不足引致的風險

公司在發(fā)展過程中出現過技術、營銷及部分高級管理人才流失的情況。市場經濟中對優(yōu)秀人才的渴求要求企業(yè)必須對內部激勵機制不斷創(chuàng)新，發(fā)現人才、塑造人才、吸引人才和留住人才是每個企業(yè)人力資源管理的重要工作，激勵機制創(chuàng)新不足將使企業(yè)面臨人才流失。

3、人力資源風險

業(yè)務需要熟練的生產工人、技術人員和具有 行業(yè) 管理經驗的管理團隊，隨著公司業(yè)務的迅速發(fā)展，公司現有的中高層管理人員、技術人員、熟練的生產工人的數量和質量可能跟不上公司業(yè)務的發(fā)展要求，如果在未來的發(fā)展中不能引進足夠的經營、管理和技術人員，將會對公司未來的發(fā)展產生不利影響。

第六節(jié) 防范措施

1、形成中國的石油“基價”

眾所周知，石油直接關系到國計民生，石油價格也越來越多地受到石油市場供需以外的因素，特別是世界政治經濟形勢變化的影響。歷史證明，油價的波動性是石油市場永恒不變的真理。但價格波動就意味著風險。為了盡可能地規(guī)避油價波動帶來的風險，石油貿易商在交易中逐步建立通過拉長交易“窗口”（指拉長交易后交貨的時間）、建立石油衍生物的交易市場如石油期貨、紙貨等方式，對石油的現貨來進行套期保值。只有交易“窗口”拉長以后，貿易商才會有騰挪的空間來對其交易進行套期保值、規(guī)避風險。在成熟的國際石油市場上，現貨交易的“窗口”一般都比較長，如新加坡燃料油市場交易的現貨，交貨期都是在15～30天之內。遠期交易能夠存在的必要條件之一是“基價”。所謂“基價”指的是在進行遠期現貨交易或石油衍生物交易時，以獨立的第三方作價專業(yè)公司如新加坡普氏等的估價為基準價，再在此基礎上加適當的溢價/貼水為結算價格。據有關人士統(tǒng)計，目前世界上大約80%～90%的石油現貨交易都是以新加坡普氏價格為“基價”的。因此，“基價”的建立在市場的前進和發(fā)展當中起著舉足輕重的作用。

我國對進口石油的依賴程度越來越大，但在國際石油交易價格的形成方面卻毫無發(fā)言權，屢屢發(fā)生國際油價一漲外匯就大量流失的現象。近來我國也逐漸意識到“基價”的重要性，也開始嘗試建立我們自己的石油衍生物交易市場，比如去年上海期貨交易所就力推燃料油期貨，今年上海期貨交易所和香港期貨交易所又準備合作推出原油期貨等，盡管尚未得到國家的批復，但發(fā)展中國的石油期貨已成為一些業(yè)內人士的強烈呼聲。實際上，除去官方的努力，有些民間組織也正在向這個方向進發(fā)，如息旺咨詢公司——中國首家獨立的石油市場報價和 分析 機構，憑借國際市場先進的作價方法和三年前建立的中國石油現貨市場每日價格的歷史數據庫，為基價的成功建立奠定了堅實的基礎。從國際上的任何一個成熟的石油市場來看，無一不是石油現貨交易與衍生物交易相結合的市場，如英國倫敦的國際石油期貨交易所（IPE）、美國的紐約商品交易所（NYMEX）、新加坡的燃料油紙貨市場等等。息旺咨詢公司的專業(yè)人士預測，將來的中國石油市場也將是一個以遠期現貨、場內期貨和場外紙貨三個市場并存的市場。相信在不遠的將來，中國也可以借鑒國際市場上先進的作價方法，形成中國的石油“基價”，以推動中國市場的健康發(fā)展。

2、進一步加強能源基礎設施建設，為我國能源安全提供必要保障

1）加大石油管線建設的投資。在石油倉儲方面，發(fā)揮政府、軍隊、外國投資商、民營企業(yè)家、個體投資者的作用，加快速度提高中國的石油儲備能力。

2）加大油氣勘探開發(fā)力度，提高對經濟發(fā)展的保障程度。一方面加強基礎性、公益性和戰(zhàn)略性油氣調查，鼓勵和促進合理高效的商業(yè)勘探開發(fā)，形成公益性勘探與商業(yè)勘探的良性循環(huán)。同時，加大開發(fā)利用境外油氣資源的力度，積極“走出去”，分享全球油氣資源，逐步建立國內與境外兩個相互補充的能源生產供應體系。

3）加快建設大型煤炭基地的步伐。在建設大型煤炭基地的同時，要統(tǒng)一部署鐵路和電力建設，實現煤、電、運同步協調發(fā)展。

3、通過多種途徑鼓勵能源節(jié)約，提高能源利用效率

在能源緊張的情況下，必須提倡能源開采和使用的節(jié)約。改革能源資源管理、開采體制，通過資源有償使用、資本化運營等多種方式減輕資源開發(fā)的浪費。

廉價甚至無償占有資源，是造成浪費的重要根源。因此，必須對資源補償費進行改革，由現在按產量征收改革為按資源消耗量征收，即按劃分給開采企業(yè)的資源儲量來計算。同時要完善煤炭資源管理辦法，嚴格資源審批管理制度，改變多頭管理導致無序開發(fā)的狀況；要落實儲量管理責任，制定儲量管理考核獎懲辦法和儲量損失審批辦法，改變嚴重浪費煤炭資源的現象。

此外，要強化節(jié)能意識，提高能源利用效率。完善節(jié)能法律法規(guī)，制定嚴格標準，加強監(jiān)管，強化全民節(jié)能意識，逐步建立節(jié)約型經濟社會。綜合運用投資、稅收及價格等經濟手段和必要的行政手段，鼓勵開發(fā)推廣節(jié)油型汽車和其他動力設備，從源頭上實現節(jié)油，并加快出臺汽車燃油稅。同時，鼓勵石油替代資源的開發(fā)利用，大力發(fā)展天然氣工業(yè)，發(fā)展?jié)崈裘杭夹g，促進煤的潔凈利用。

4、進一步深化能源市場改革

積極推進石油流通體制改革，完善石油價格定價機制，逐步將國內成品油價格與世界主要國家看齊，并同時進行國內成品油價格構成改革，提高政府稅收的比重，從而在提高國內石油消費效率的同時，開辟新的財源為建立石油儲備等重大政策的實施提供急需的資金支持。而且，要加快國內石油期貨市場及現貨市場建設，除燃料油外，成品油和原油也必須進入交易市場，以完善現代石油市場體系。充分利用我國的市場優(yōu)勢，積極參與國際石油市場“游戲規(guī)則”的制定，逐步獲得在國際油價方面的發(fā)言權，從根本上改變我國在國際石油市場的弱勢地位，降低油價波動對我國經濟穩(wěn)定發(fā)展的消極影響。

免責申明：本文僅為中經縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據或執(zhí)行標準等相關行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。