第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析

一、政策環(huán)境

目前兒童自行車有兩項標準，分別為：

GB14746-2006兒童自行車安全要求

QB/T2159-1995兒童自行車整車通用技術條件

兒童自行車的標準已經完備，因此對于兒童自行車企業(yè)發(fā)展來說，對其產品起到了規(guī)范的作用， 產業(yè)政策 環(huán)境優(yōu)秀。

二、經濟環(huán)境

總的來看，中國2010年的宏觀經濟形勢可以概括為：經濟運行前高后穩(wěn)，四季度形勢好于預期；內需潛力持續(xù)釋放，增長動力趨于協(xié)調；貨幣信貸增速逐步回落；財政收入增幅逐步回落，財政支出增幅逐季回升。

2011年是中國“十二五” 規(guī)劃 的開局之年，在“十二五” 規(guī)劃 建議指導下，中國將進一步加快發(fā)展方式轉變，推進經濟結構戰(zhàn)略性調整。中國經濟發(fā)展面臨諸多有利條件，與此同時，也面臨著一些深層次的矛盾和不少新的困難和挑戰(zhàn)。綜合考慮國內外有利因素和不利因素，2011年中國具備保持平穩(wěn)較快發(fā)展的基本環(huán)境，同時要進一步處理好穩(wěn)增長、調結構和管理通脹預期的關系，加快推進經濟結構戰(zhàn)略性調整，把穩(wěn)定物價放在更加突出位置，切實增強經濟發(fā)展的協(xié)調性、可持續(xù)性和內生動力。

預計2011年社會消費品零售總額增長18.5%，與2010年基本持平，實際增長14.0%，比2010年回落1個百分點左右；外貿出口同比增長16%左右，進口增長20%左右，順差1566億美元，同比下降14.5%左右。全年全社會固定資產投資名義增速為23%左右，比2010年略有下降，實際增速降幅明顯。

2011年中國宏觀經濟政策取向和走勢，中國將堅持積極的財政政策，更加突出“惠民生”“調結構”，實行穩(wěn)健的貨幣政策，優(yōu)化信貸結構；積極有序推進關鍵領域改革；進一步突出產業(yè)結構和區(qū)域結構調整的政策導向，同時，堅決抑制產能過剩 行業(yè) 投資項目的新開工。

三、社會環(huán)境

根據(jù)2009年國家統(tǒng)計局公報數(shù)據(jù)顯示，在中國13億多人口中14歲以下的少年兒童及嬰幼兒便接近2.47億多人，占全國人口的18.5%，占全球適齡兒童的1/3左右，我國城市兒童有8000萬人，他們構成了一個異常龐大的玩具銷售費群體。

由于現(xiàn)代家庭絕大多數(shù)年輕夫婦都只有一個孩子，父母均樂意花費在他們身上，據(jù)了解在購買學習工具及玩具時，59%是由孩子作主，至于娛樂，由孩子作決定的比例亦超過50%，相對發(fā)展成熟的市場，中國人均玩具消費偏低隨著收入水平上升可供挖掘的市場潛力巨大。

四、技術環(huán)境

中國的兒童自行車制造業(yè)在工藝水平上已經沒有什么問題，現(xiàn)代化的廠房、現(xiàn)代化的設備越來越多，兒童自行車設計水平也在不斷提高，但目前兒童自行車設計中抄襲現(xiàn)象嚴重。因此，兒童自行車產品的同質化程度逐漸增強，同類兒童自行車的生產工藝、技術、設備相差無幾。任何 行業(yè) 的發(fā)展遵循同樣的規(guī)律：在產品同質化、品牌沒有明顯區(qū)隔時，市場競爭通常表現(xiàn)為激烈的價格戰(zhàn)。

五、投資環(huán)境綜合結論（CMRN）

投資環(huán)境綜合結論

第二節(jié) 投資風險 分析

1、政策風險

近兩年，我國一直在加強兒童自行車的法規(guī)規(guī)范。2006年3月起，我國開始推廣實施3Ｃ認證制度，2007年7月起實施了《GB14746-2006兒童自行車安全要求》，從2008年４月１日起，我國全面實施《學生用品的安全通用要求》國家標準，由此可見，未來我國對兒童自行車的管理會更加嚴格規(guī)范，公司面臨一定的政策風險。

2、技術風險

我國兒童自行車制造技術雖然近幾年雖然有了長足的進步，但與外國的先進技術相比，還存在著很大的差距，主要表現(xiàn)在我國自主生產的產品附加值較低，自主創(chuàng)新能力較弱。面對市場競爭日益的激烈，和同 行業(yè) 公司的技術創(chuàng)新，公司面臨著一定的技術風險。

3、市場風險

市場風險是主要原材料的價格波動的風險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導致公司上述產業(yè)生產成本的相應波動，進而影響公司效益。而商品價格是根據(jù)市場的供求關系而決定的，一旦消費者的需求偏好改變，或者有其他企業(yè)的更好的產品而導致產品的消費量下降，企業(yè)不得不采取低價策略時，企業(yè)的利潤會出現(xiàn)下滑。

4、財務風險

公司經營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經營的可能。

2011年國家貸款利率政策的變化，將會影響公司的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

5、經營管理風險

企業(yè)規(guī)模普遍較小，布點分散，僅有少數(shù)龍頭企業(yè)，大多數(shù)企業(yè)生產規(guī)模較小，產品質量不高， 研究 開發(fā)能力低?？癸L險能力較差。

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