第一節(jié) 當前 行業(yè) 存在的問題

我國棕櫚油市場的價格形成機制存在三個方面的問題。

一是由于我國棕櫚油全部為進口，進口棕櫚油一般以大馬交易所棕櫚油期貨價格來定價，而我國國內的供求信息對棕櫚油價格影響較??；

二是進口棕櫚油的價格變動靈活，波動幅度大，而棕櫚油相關企業(yè)往往被動適應，應變能力差；

三是國內貿易中棕櫚油定價主要由企業(yè)間一對一的交易談判達成，這一傳統(tǒng)交易模式存在交易成本高、信息不充分、不透明等問題，加劇了棕櫚油 行業(yè) 價格大起大落。由于棕櫚油價格形成機制不健全，很多棕櫚油貿易、加工及消費企業(yè)受市場混亂價格的困擾，經營風險很大。

第二節(jié) 行業(yè) 未來發(fā)展預測 分析

2009年4月份，國內棕櫚油市場表現異常強勁，繼前期跟隨外盤固守5000元/噸的關鍵心理位之后，近期沿海、沿江主要港口的24度精棕油分銷報價創(chuàng)下年內新高，現貨商報價全面突破5500元/噸的阻力位，部分港口掛牌喊價更升至5800元/噸左右。

與此同時，國內棕櫚油市場銷售南北差異性依然存在，華東以南地區(qū)終端銷售率先回暖，而北方地區(qū)貿易商追漲采購則相對謹慎。不過，值得注意的是，3月下旬迄今，少數大型跨國油脂企業(yè)，包括國內大中型糧油加工企業(yè)，開始分批在港口集中掃貨采購。截止4月3日，天津港24度精煉棕櫚油集中報價在5750元/噸-5800元/噸，精煉廠報價偏高，較昨日繼續(xù)上調150元/噸，貿易商備貨回暖；張家港報在5750元/噸-5800元/噸，大廠喊價偏高，調高150元/噸；日照港報在5700元/噸-5750元/噸，漲幅為150元/噸，成交低迷；寧波港報在5700元/噸-5750元/噸，二次精煉報價偏高，上調了150元/噸；廣州港報在5700元/噸-5750元/噸，漲幅達到200元/噸，可議價拿貨。

近期國際原油、大豆市場強勢振蕩，主要因為美元匯率加速貶值之后的調整反復，市場關注3月底美國USDA種植意向報告，導致投機買盤對期貨市場的推動作用整體趨緩，但馬來西亞棕櫚油市場的表現仍相對強勢。應當看到的是，后期國內進口棕櫚油采購成本明顯趨升，加上豆油等其它植物油行情維持強勢箱體，均對港口分銷商帶來向好指引，隨著中期各地氣溫的穩(wěn)步攀高，實際需求一旦好轉將有助于棕櫚油市場維持成本推動型的底部升勢。其具體原因 分析 如下：

其一，BMD毛棕油期貨突破性反彈，明顯提振國內油脂市場看漲預期

進入上周，美國農業(yè)部（USDA）種植意向報告數據明顯利多，加上G20峰會期間，歐美證券市場全線"飄紅"，共同提振原油、大豆商品市場看漲預期。4月2日，美國紐約商品交易所（NYMEX）原油合約創(chuàng)下年內單日最大升幅，主力0905合約收漲4.25美元/桶至52.64美元/桶，原油市場本周先抑后揚、重返年內高位。同日，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆主力0905合約探至987.4美分/蒲式耳，創(chuàng)下今年2月13日以來的盤中新高；美盤豆油主力0905合約向上突破35美分/磅的關鍵位，升至近兩個月來的高點。

顯然，受到外圍市場強勁反彈的帶動，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕油期貨市場做多情緒異常活躍，本周五盤中，BMD基準0906合約升至2184令吉/噸，創(chuàng)下六個月來的新高。上周五，中國大連商品交易所（DCE）棕櫚油合約跟盤上揚，主力0909合約幾乎觸及5800元/噸，創(chuàng)下去年10月份以來的新高。

其二，進口棕櫚油采購成本全線躍升，國內現貨商提價行為仍將活躍

今年三月份期間，馬來西亞的棕櫚油產量低于市場預期，根據種植園公司的生產投入情況來看，當月棕櫚油產量月環(huán)比可能下降5%-10%。一些種植園的產量甚至減少多達12%。另外，由于近月出口市場強勁恢復，國內棕櫚油供應量減少，馬來西亞港口的即期船貨明顯偏緊，而全球商品市場表現向好，也對現貨商帶來提價支撐。

截止到目前，今年4月至6月船期的24度精棕油，FOB報價升至690美元/噸-705美元/噸，較一周前上漲35美元-40美元，折算后期到港成本超過6100元/噸-6200元/噸，仍明顯高于目前港口5700元/噸-5800元/噸的市面報價。因此，鑒于后期進口成本的直線攀升，國內棕櫚油銷售商看漲提價意愿仍將延續(xù)，不排除港口分銷價格繼續(xù)走高的可能。

值得一提的是，目前豆油、菜油等傳統(tǒng)食用油，與高熔點24度精煉棕櫚油之間的價差仍然明顯，也將繼續(xù)提升散油市場對棕櫚油摻兌的需求。與此同時，特別是在2009年我國大中型糧油企業(yè)努力提升小包裝油加工、精棕油分提產能的戰(zhàn)略調整推動下，今年夏季國內棕櫚油市場總體表現料將更趨堅挺活躍。

第三節(jié) 行業(yè) 投資前景 分析

隨著我國經濟持續(xù)高速增長，棕櫚油作為重要的食用油脂和工業(yè)原料，產業(yè)規(guī)模逐年擴大，需求增長強勁。2000-2006年，我國棕櫚油進口量從139萬噸增加到508萬噸，增長勢頭非常強勁。

棕櫚油含飽和脂肪酸比較多，穩(wěn)定性好，不容易發(fā)生氧化變質，而且含有豐富的維生素A和維生素E。將棕櫚油進行分提，使固體脂與液體油分開，其中固體脂可用來代替昂貴的可可脂做巧克力；液體油用作涼拌、烹任或煎炸用油，其味清淡爽口，在世界上被廣泛用于餐飲業(yè)、食品制造業(yè)及油脂化工業(yè)。

我國的棕櫚油完全依靠進口，每年進口的棕櫚油總量約為500萬噸，主要用于食品 行業(yè) 的煎炸油和油脂化工業(yè)生產相關化工產品。我國棕櫚油進口量自2003年以來持續(xù)位居世界第一，棕櫚油消費量自2004年超過印度尼西亞，位居世界第一位。

根據我國目前的有關政策，2006年前我國對棕櫚油的進口實行配額管理（2002年為240萬噸，2003年為260萬噸，2004年為270萬噸，2005年為316.8萬噸），配額內進口關稅稅率為9%，配額外進口關稅稅率由52.4%降至19.9%，國營貿易比例由34%減至10%。按照中國的入世承諾，2006年我國將取消對棕櫚油進口的配額管理，實行9%的單一進口關稅，取消國營貿易比例要求。業(yè)內人士 分析 ，隨著配額和國營貿易比例限制的取消，今后幾年內我國棕櫚油的進口必將呈上升趨勢，年進口量增幅將不會低于20%。由此可見，棕櫚油的投資前景依然廣闊。

第四節(jié) 行業(yè) 投資SWOT 分析

棕櫚油 行業(yè) SWOT矩陣



棕櫚油 行業(yè) 企業(yè)戰(zhàn)略選擇

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